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莎莎国际投资者会议纲要

发布时间:2019-09-12 19:08:32 阅读: 来源:聚丙烯储罐厂家

莎莎国际投资者会议纲要

莎莎国际投资者会议纲要。根据今日的最新消息报道,交银国际:莎莎国际投资者会议纪要。

莎莎国际(6.58, -0.34, -4.91%, 实时行情) (178.HK)

我们于4 月25 日与莎莎举行了投资者会议,讨论重点如下:(1) FY15 年初表现参差,我们预期4 月份香港及澳门市场的同店销售录得中高单位数字增长 (预期FY14 第4 季的同店销售为高单位数字增长),增长仍不俗,并优于大部份同业,再次肯定莎莎的稳定性;(2) 莎莎自FY14 第3 季以来一直进行折扣优惠活动,估计毛利率压力将由FY14 下半年延续至FY15 上半年,不过随着折扣活动正常化,相信毛利率将于FY15 下半年转趋稳定。此外,公司一直致力减轻经营成本压力,尤其是租金方面,我们预期FY15 的经营利润率趋稳;(3) 我们认为中国市场的最坏情况已过去,由于莎莎已把业务模型重新转为精品店,逐渐取得成效,投资亏损将于FY15 显著收窄;(4) 近月韩国产品销售录得强劲增长2 个百分点,占总收入的8%,主要受惠于韩星金秀贤及其于香港及中国广受欢迎的电视剧《来自星星的你》。金秀贤为 Beyond 品牌的代言人,而莎莎于2012 年已签订此品牌为独家品牌。以上种种令我们相信莎莎的盈利前景将于FY15 改善。维持FY14 及FY15 的纯利增长预期分别于10%及17%。重申 买入 评级及8.3 港元的目标价(相当于22.1 倍的FY15 市盈率,于其他主要消费同业相当)。主要投资风险为反中国游客活动及香港更改对中国旅客的政策。

对于此次的会议内容分析,投资者可以对此作出相关的投资。

(南方财富网港股频道)

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